Родился в 1935 году. Член КПСС.
С 1955 года — на хозяйственной, общественной и политической работе. В 1955-2017 гг. — агроном, экономист, директор совхоза, секретарь райкомов ВЛКСМ, райкома КПСС, заместитель министра сельского хозяйства Калмыцкой АССР, председатель Совета Министров Калмыцкой АССР, ответственный работник Совета Министров РСФСР, Госкомитета РСФСР по делам национальностей, профессор кафедры экономической безопасности, учета и финансов ФГБОУ ВО «Калмыцкий государственный университет им. Б.Б. Городовикова».
Избирался депутатом Верховного Совета РСФСР 9-го, 10-го, 11-го созывов.
Судьба Лага Бадмахалгаева – не из легких. Восьмилетним мальчишкой он был выслан из родного поселка Улан-Хол Лаганского района в Новосибирскую область, Искитимский район.
В 1955 году окончил Новосибирскую трехгодичную агрономическую школу, получив квалификацию младшего агронома.
В 1957-м произошло долгожданное возвращение на родину,
в 1959-м году Лаг Бадмахалгаев поступил в Сталинградский сельскохозяйственный институт,
в 1965 году — заочно его окончил. Первым в группе защитил дипломную работу по экономике отраслей совхозного производства.
В 1971-м году был направлен на очень ответственную работу — первым секретарем Яшкульского РК КПСС. На плечах первого секретаря тогда лежала полная ответственность за развитие всех сфер деятельности в районе, и спрос был очень строгий.
Лаг Цаганманджиевич долгие годы проработал на благо республики, начав с должности агронома. На посту председателя Совета Министров КАССР он в течение 17 лет работал в одной команде с величайшим руководителем Басаном Бадьминовичем Городовиковым. В то время они лично объезжали отдаленные фермы, животноводческие стоянки, чтобы из первых уст узнать о проблемах на селе.
За годы работы в КалмГУ профессор Бадмахалгаев воспитал не одно поколение специалистов в области бухучета, аудита и финансов, которые трудятся как в республике, так и за ее пределами, в том числе и за рубежом. Он является автором более 90 научных работ, в том числе 19 монографий.
Умер 15 апреля 2025 года в возрасте 89 лет.