Родился 2 марта 1900 года в рабоче-крестьянской семье (отец — рабочий-ткач, мать — крестьянка и ткачиха) в деревне Негодяево (в советское время переименована в Тихомирово) Клинского уезда Московской губернии.
Трудовую деятельность начал с 12 лет, работая на текстильной фабрике, а с 1917 года — на «Трёхгорной мануфактуре» в Москве.
Член РКП(б) с 1919 года.
В 1921 году ушёл добровольцем в Красную Армию, стал курсантом Оренбургского кавалерийского училища.
В 1922–1923 годах работал старшим уездным инспектором по продовольственным заготовкам, заведовал агитационно-пропагандистским отделом Клинского уездного комитета РКП(б).
С 1924 года — агент Московского губернского финансового отдела, с 1925 года — заведующий Клинским уездным финансовым отделом, с 1927 года — председатель Клинского уездного исполкома.
С 1929 года — начальник налогового управления Смоленского областного финансового отдела, с 1930 года — заведующий Брянским окружным финотделом, с 1932 года — заведующий Бауманским районным финотделом г. Москвы.
Окончил Московский финансовый институт (1933). Доктор экономических наук (1959).
С 1936 года — председатель Молотовского райсовета г. Москвы.
В 1937 году — первый секретарь Молотовского райкома ВКП(б) г. Москвы.
С сентября 1937 года — заместитель наркома финансов СССР.
В январе 1938 — феврале 1948 годов — народный комиссар (с марта 1946 — министр) финансов СССР.
В период Великой Отечественной войны занимался перестройкой финансовой системы на военный лад, сохранив её принципиальные основы функционирования.
Был депутатом Верховного Совета СССР 1, 2, 4, 5 созывов. Член ЦК КПСС (1939—1961).
С мая 1960 года — персональный пенсионер союзного значения, одновременно профессор Всесоюзного заочного финансового института.
Награды и звания: четыре ордена Ленина, орден Трудового Красного Знамени, орден Красной Звезды, медали, Генеральный государственный советник финансовой службы (1948) — высший классный чин финансовых и банковских органов.
Умер 27 июля 1969 года в Москве.
В 2020 году в Клину был установлен памятник знаменитому земляку.